考前每日一刷：注冊會計師《財務成本管理》模擬試題

1、【多選題】下列各項中，屬于租賃存在的主要原因的有(　)。

A、降低交易成本

B、提高權益凈利率

C、優化資本結構

D、減少不確定性

【答案】AD

【解析】租賃存在的主要原因有：( 1 )節稅；( 2 )降低交易成本；( 3 )減少不確定性。

2、【單選題】下列關于租賃原因的說法中，不正確的是(　)。

A、規模較小或新成立的公司，比較傾向于租賃

B、所得稅制度有利于促進經營租賃的發展

C、節稅是長期租賃存在的重要原因

D、租賃公司由于信用、規模和其他原因，融資成本比承租人低

【答案】B

【解析】節稅是長期租賃存在的重要原因，所得稅制度對于融資租賃的促進，主要表現在允許一部分融資租賃的租賃費稅前扣除。選項B不正確。

3、【多選題】下列關于租賃的表述中，不正確的有(　)。

A、在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產的出租者，又是款項的借入人

B、根據全部租賃費是否超過資產的成本，租賃可分為不完全補償租賃和完全補償租賃

C、在售后租回中，出租人具有雙重身份，既是資產的出租者，又是款項的借入人

D、根據全部租賃費是否超過資產的成本，租賃可分為毛租賃和凈租賃

【答案】CD

【解析】杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產時只支付引入所需款項的一部分，其余款項則以引入的資產或出租權作為抵押，向另外的貸款者借入，所以，選項A的表述正確，C的表述不正確;根據全部租賃費是否超過資產的成本，租賃可分為不完全補償租賃和完全補償租賃，所以選項B的說法正確，選項D的說法不正確。

4、【多選題】下列關于售后租回的租賃業務的說法正確有(　)。

A、賣主同時是承租人，買主同時是出租人

B、通過售后租回交易，承租人在保留對資產使用權的前提下，將固定資產轉化為資金

C、售后租回業務對于出租人來說是一個風險小、回報有保障的投資機會

D、融資性售后租回業務中，承租人出售資產的行為，確認銷售收入

【答案】ABC

【解析】融資性售后租回業務中，承租人出售資產的行為，不確認銷售收入。

【提示】售后租回是一種特殊形式的租賃業務，是指賣主(即承租人)將一項自制或外購的資產出售后，又將該項資產從買主( 即出租人 )租回，習慣稱之為“回租”。在售后租回方式下，資產的原所有者( 即承租人 )在保留對資產的占有權、使用權和控制權的前提下，將固定資產轉化為貨幣資本，在出售時可取得全部價款的現金，而租金則是分期支付的，從而獲得所需的資金；而資產的新所有者( 即出租人 )通過售后租回交易，找到了一個風險小、回報有保障的投資機會。

5、【單選題】關于股利相關論，下列說法不正確的是(　)。

A、稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，企業應采取低現金股利比率的分配政策

B、客戶效應理論認為，公司在制定或調整股利政策時，不應該忽視股東對股利政策的需求

C、“一鳥在手”理論認為，公司股利支付率越高，股權價值越大

D、信號理論認為，處于成熟期的企業，增發股利，企業股票價格應該是上升的

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【答案】D

【解析】信號理論認為處于成熟期的企業，其盈利能力相對穩定，此時企業宣布增發股利特別是發放高額股利，可能意味著該企業目前沒有新的前景很好的投資項目，預示著企業的成長性趨緩甚至下降，此時，隨著股利支付率的提高，股票價格應該是下降的。

6、【多選題】下列屬于股利無關論提出的假定前提有(　)。

A、不存在個人或公司所得稅

B、不存在股票的發行和交易費用

C、公司的投資決策已經確定并且已經為投資者所理解

D、公司投資者和管理當局可相同地獲得關于未來投資機會的信息

【答案】ABCD

【解析】股利無關論建立在這樣一些假定之上：( 1 )公司的投資政策已確定并且已經為投資者所理解；( 2 )不存在股票的發行和交易費用；( 3 )不存在個人或公司所得稅；( 4 )不存在信息不對稱；( 5 )經理與外部投資者之間不存在代理成本。

7、【單選題】根據股利分配的稅差理論，當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，企業的股利支付率應(　)。

A、較高

B、偏低

C、不變

D、不確定

【答案】A

【解析】如果存在股票的交易成本，甚至當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現金股利收益的股東自然會傾向于企業采用高現金股利支付率政策。

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