借殼上市的注意事項

1、識別有價值的殼資源

如何識別有價值的殼資源，是買殼企業應慎重考慮的問題。買殼企業要結合自身的經營情況、資產情況、融資能力及發展計劃，選擇規模適宜的殼公司。殼公司要具備一定的質量，具備一定的盈利能力和重組的可塑性，不能具有太多的債務和不良債權。買殼者不僅要獲得這個殼，而且要設法使殼公司經營實現扭轉，從而保住這個殼。

2、作好成本分析

在購買殼資源時，作好充分的成本分析非常關鍵。

購買殼資源成本包括三大塊：取得殼公司控股權的成本、對殼公司注入優質資本的成本、對殼公司進行重新運作的成本。其中重新運作的成本又包括以下內容：

(1)對殼的不良資產的處理成本。大多數通過買殼上市的公司要對殼公司的經營不善進行整頓，要處理原來的劣質資產；

(2)對殼公司的經營管理作重大調整，包括一些制度、人事的變動需要大量的管理費用和財務費用；

(3)改變殼公司的不良形象，取得公眾和投資者的信任，需要投入資本進行大力地宣傳和策劃；

(4)維持殼公司持續經營的成本；

(5)控股后保持殼公司業績的成本。為了實現殼公司業績的穩定增長，取得控股的公司，必須對殼公司進行一定的扶植所花的資金。

3、其他需要注意的事項

除了考慮上述成本外，由于我國普遍存在上市公司財務報表的粉飾現象，還存在信息不對稱，殼公司隱瞞對自己不利的信息，存在相當的不明事項等問題，因此在買殼時，還應充分考慮殼資源的風險。企業決策層在決定買殼上市之前，應根據自身的具體情況和條件，全面考慮，權衡利弊，從戰略制定到實施都應有周密的計劃與充分的準備。

（1）要充分調查，準確判斷目標企業的真實價值，在收購前一定要從多方面、多角度了解殼公司；

（2）要充分重視傳統體制造成的國有公司特殊的債務及表面事項，考慮在收購后企業進行重組的難度，充分重視上市公司原有的內部管理制度和管理架構，評估收購后擬采取什么樣的方式整合管理制度，以及管理架構可能遇到的阻力和推行成本；

（3）還要充分考慮買殼方與殼公司的企業文化沖突及其影響程度，考慮選殼、買殼及買殼上市后存在的風險，包括殼公司對債務的有意隱瞞、政府的干預、中介機構選擇失誤、殼公司設置障礙、融資的高成本及資產重組中的風險等。

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