企業債務融資是指通過銀行或非銀行金融機構貸款或發行債券等方式融入資金。
債務融資可進一步細分為直接債務融資和間接債務融資兩種模式。
一般來說,對于預期收益較高,能夠承擔較高的融資成本,而且經營風險較大,要求融資的風險較低的企業傾向于選擇股權融資方式;而對于傳統企業,經營風險比較小,預期收益也較小的,一般選擇融資成本較小的債務融資方式進行融資。
一、上市公司融資方式有哪些?
(一)內源融資
由于在公司內部進行融資,不需要實際對外支付利息或股息,不會減少公司的現金流量;同時由于資金來源于公司內部,不發生融資費用,使內部融資的成本遠低于外部融資。
(二)外源融資
公司生產經營活動的正常運轉以及擴充生產能力,都需要大量資金給予支持,這些資金的來源除內源資本外,相當多的部分要依靠外源融資來解決。上市公司外源融資又可分為向金融機構借款和發行公司債券的債權融資方式;配股及增發新股的股權方式;發行可轉換債券的半股權半債權的方式。
1、銀行貸款是目前債權融資的主要方式,其優點在于程序比較簡單,融資成本相對節約,靈活性強,只要企業效益良好、融資較容易,缺點是一般要提供抵押或者擔保,籌資數額有限,還款付息壓力大,財務風險較高。
2、公司債券是指由公司發行并承諾在一定時間內還本付息的債權債務憑證。體現了債務人與債權人之間的行為。債券在本質上也是借錢與還錢關系,但其與貸款的根本區別在于債券可以公開進行交易。而貸款除非債券化,否則是不進行公開交易的。相對于股權融資,債券融資的融資成本較低,可以發揮財務杠桿的作用,同時可以保證股本對公司的控制權。但與銀行貸款有著類似的缺點,即財務風險較高、限制條款多,且融資規模有限。對于融入資金的公司來說,債券融資與銀行貸款有相似的特點,一般把二者統稱為債權融資。
3、股權融資亦即公司發行股票進行融資。對上市公司而言,發行股票所籌集的資金屬于公司的資本;對股東而言,所持有股份代表對公司凈資產的所有權。相對于債權融資,股權融資有著自己的優勢,如:股票屬公司的永久性資本,不需要償還,也不必負擔固定的利息費用,從而大大降低公司的財務風險;由于預期收益高,易于轉讓,因而容易吸收社會資本等等。但股權融資也存在著不可避免的缺點,如發行費用高、易分散股權等。
二、股權高于債務應怎么辦
債務融資風險是指企業財務業績受資本供求市場變化、宏觀環境變化和時間結構變化影響的不確定性。一般表現為所有者權益下降、償付能力喪失、財務困難甚至破產風險。一般來說,股權融資的資金成本高于債務融資,這主要是因為投資者對股權的投資,特別是對股票投資的高風險性,要求投資者或股東獲得更高的回報率。債務融資是指企業按約定的成本和目的取得的、需要按期還本付息的一種融資方式。
【本文關聯的相關法律依據】
《公開發行證券的公司財務報告的一般規定》
第二十八條,具體的報表項目應按以下要求進行注釋:
(一)按現金、銀行存款、其他貨幣資金分別列示貨幣資金情況。有抵押、凍結等對變現有限制或存放在境外、或有潛在回收風險的款項應單獨說明。
(二)按股權投資、債券投資、其他投資分別列項說明短期投資情況,其中股權投資中的股票投資、債券投資中的國債投資和其他債券投資應單獨列示。
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