哪些公司回購股份

上市公司回購股票是刺激股價的其中一種措施。特別是在股價下跌幅度很大時，上市公司通過回購股票的行為，體現出呵護股價的意圖。近年來，上市公司回購股票的積極性提升了，尤其是回購新規落地后，給了上市公司更大的操作空間。美股長達十年的牛市，有一部分功勞來自于上市公司持續回購股份，據說回購對這輪牛市的貢獻率超過了30％?；刭彶粌H直接推高了股價，同時也向市場傳遞公司經營狀況良好、具有長期投資價值的信心。

一、股份回購

股份回購是指公司按一定的程序購回發行或流通在外的本公司股份的行為。是通過大規模買回本公司發行在外的股份來改變資本結構的防御方法。是目標公司或其董事、監事回購目標公司的股份。

回購股份在實戰中往往是作為輔助戰術來實施的。如果單純通過股份回購來達到反收購的效果，往往會使目標公司庫存股票過多，一方面不利于公司籌資，另一方面也會影響公司資金的流動性。目標公司財務狀況是制約這一手段的最大因素。死亡換股即目標公司發行公司債券、特別股或其組合以回收其股票。這同樣起到減少在外流通股份和提升股票價格的作用。

二、股份注意事項

1．對上市公司的股份回購，各國規定不一。日本、香港、新加坡等地禁止，英、美加拿大和一些歐洲國家在附帶條件下則是準許的。中國新公司法第第一百四十三條規定：公司不得收購本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：

（一）減少公司注冊資本；

（二）與持有本公司股份的其他公司合并；

（三）將股份獎勵給本公司職工；

（四）股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。

2．股份回購與紅利分發哪個更有利，主要取決于公司處于何種納稅部位。如果滿足下列條件，股份回購是有利的，否則，分發紅利更有利。其條件是：T＞g（1一b），其中T是邊際所得稅率，g是資本收益稅率，b是基本所得稅率。假定資產所得稅率為30％，基本所得稅率亦為30％，那么當邊際所得稅率高于51％時，股份回購對股東有利。

3．回購股份在實戰中往往是作為輔助戰術來實施的。如果單純通過股份回購來達到反收購的效果，則往往會使目標公司庫存股票過多，一方面不利于公司籌資，另一方面也會影響公司資金的流動性。目標公司財務狀況是制約這一手段的最大因素。

4．綠色勒索者或收購狙擊手往往佯攻逼迫目標公司溢價回購自身股份，以此套取可觀收益。所謂綠色勒索，其基本內容是：目標公司同意以高于市價或襲擊者當初買入價的一定價格買回襲擊者手持的目標公司股票，襲擊者因此而獲得價差收益。同時，襲擊者簽署承諾，保證它或它的關聯公司在一定期間內不再收購目標公司，即所謂的停止協議。

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